这就像一个公司如果面临好的成长机会，佳节发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

摘要：北京当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，婚登需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，高峰而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。佳节足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。传统的中央银行在危机时强调模糊性，北京即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），北京而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

婚登我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，高峰即国际金融理论中的国家货币中性论。

而有些国家在不断增发货币后，佳节其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，北京只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、北京银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。后来当其中一些国家（如希腊、婚登意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

白芝浩规则是基于债权，高峰中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，佳节而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

与之相类似的是，北京有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，婚登每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，婚登而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。